9月威士忌二级市场：麦卡伦部分酒款有反弹，雅柏会员版持续贬值

近日，威士忌统计网站Whiskystats发布了2023年9月威士忌拍卖价格指数。数据显示：9月二级市场价格继续下跌，但速度有所放缓，历史上成交量最大的500种威士忌价值环比下跌了1.8%。其中麦卡伦表现最好，重回榜首。雅柏会员版产品持续跌价。

就地区而言，受损最严重的为苏格兰高地（-6.4%）和日本威士忌（-6.1%）。斯佩塞地区表现突出（+5.3%），麦卡伦是增长的主要推动力。

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麦卡伦重回领先地位，轻井泽、山崎继续下滑

麦卡伦上一次位居Whiskystats品牌指数排名榜首还是在5年前（2018年），但持续时间并不长，2019年便因价格波动，被轻井泽和山崎反超。到2023年9月，历史上交易量最大的100款麦卡伦，价值增长了6.7%。而山崎 (-6.2%) 和轻井泽 (-4.8%) 继续下滑，麦卡伦再次夺回品牌指数排名的榜首。

上面展示的麦卡伦钻禧(Macallan Diamond Jubilee)是麦卡伦价格指数中权重最高的威士忌之一，很好地展示了最新的市场动向。一年前，这款2012年限量发行的威士忌价格达到了16,000欧元（约合人民币12.37万元）的高峰。今年夏天，苏格兰威士忌拍卖会(Scotch Whisky Auctions)和威士忌锤( Whisky Hammer)的买家价格跌至6,000欧元（约合人民币4.64万元）以下。但9月，Scotch Whisky Auctions的买家价格又反弹至7700欧元（约合人民币5.95万元），Whisky Hammer的买家价格反弹至8800欧元（约合人民币6.80万元）。值得注意的是，虽然有所反弹，但该产品的价格仍在最初发行价的半价左右徘徊，也可见大环境的不景气。

虽然麦卡伦在二级市场的价格指数有所反弹，但在国内流通市场，其仍处在大幅跌价的尴尬局面。烈酒商业在9月的市场调查中发现，国内麦卡伦雪莉桶12年、18年、30年对比去年高峰期的批发价，分别下滑了27%、42%、42%，且仅过了不到1个月，麦卡伦雪莉桶30年的批发价又由3200元跌至3000元以下，暂未发现明显的复苏迹象。

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雅柏会员版系列，出现明显价格下滑

自2000年以来，雅柏几乎每年都会发布1-2款威士忌，仅限于其会员计划“雅柏会员版(Ardbeg Committee)”。21世纪初的部分会员版酒款，如雅柏1976会员版( Ardbeg 1976 Committee release)等；2010年代初的部分版本，如雅柏鳄鱼会员版(Ardbeg Alligator Commission)等是市场热门产品，价值增长显著。

但近2年来，雅柏的会员版产品，却经历了明显的价格下滑，特别是2020年的产品，下滑幅度最大。虽然雅柏的许多酒款仍在拍卖会上交易，但却再有没有一款酒出现显著的价值增长，表现最好的产品，也只是没贬值。

其中一个典型例子，2022年发布的雅柏Ardcore会员版(Ardbeg Ardcore Committee)，很快跌至150欧元（约合人民币1160元），最近进一步下跌至100欧元（约合人民币773元）及以下。

雅柏Arrrrrrrdbeg!会员版(Ardbeg Arrrrrrrdbeg! Committee)也是如此，最初的买家价格在250-300欧元之间（人民币1933-2319元），但目前的价格约为150欧元（约合人民币1160元）。同样于2022年发布的雅柏 Scorch会员版( Ardbeg Scorch Committee)，在9月24日的拍卖中出现有史以来最低价114欧元（约合人民币881元）。2023年新发布的雅柏 Heavy Vapour会员版(Ardbeg Heavy Vapour Committee)的拍卖价格也显示出类似的轨迹。

总的来看，雅柏21世纪初的第1批会员版产品在当前动荡的市场环境中实现了保值。2010年代的会员版产品，初期表现较好，但在2022年和2023年略有回落。2020年代的会员版产品在二级市场上暂未获得任何增长势头。

在国内流通市场，雅柏也面临大幅跌价，据烈酒商业调查，与2022年初的市场零售价相比，当前其旗不少单品价格下滑了20%-30%。LVMH在收购雅柏后，在渠道和价格上的管控较为佛系，但在品牌的炒作上却令人眼花缭乱，随着消费者日趋理性，这种方式不再容易被买单，也会对其整体的价格变动带来影响。