富邑2025财年：净销售收入增长7.2%，奔富亚洲市场增长19.1%

今日，富邑集团（Treasury Wine Estates）发布了2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日）业绩报告，显示：其全球净销售收入为29.38亿澳元（约合人民币：137.78亿元），同比增长7.2%。

其中，奔富事业部录得10.74亿澳元（约合人民币：50.36亿元），同比增长7.3%，与富邑美洲事业部旗下的达欧品牌（DAOU）一道共同推动了其集团业绩的强劲增长。

同时，在整个亚洲市场的推动下，报告预计由于中国以外的亚洲市场渠道库存低于历史水平，将对整个奔富在2026财年的增长提供业绩支撑。

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净销售收入增长7.2%，销量下滑2.7%

从富邑2025财年的业绩来看，其净销售收入为29.38亿澳元，同比增长7.2%；销量则从2024财年的2190万箱（每箱以750ml/12瓶为计）下滑至2130万箱，下滑幅度为2.7%，主要为富邑精选事业部（TPB）销量下滑所带动，同时也间接反映出富邑在产品高端化方面的变化。

富邑葡萄酒集团首席执行官冯沃德（Tim Ford）就表示：“尽管我们在许多市场继续面临不利因素，但我们仍然专注于执行我们的业务计划，并进一步加强以实现长期增长。”

具体来看，旗下三大事业部：奔富、富邑美洲、富邑精选在2025财年的净销售收入分别为：10.74亿澳元（约合人民币：50.36亿元）、11.71亿澳元（约合人民币：54.9亿元）、6.94亿澳元（约合人民币：32.52亿元），同比分别增长7.3%、16.8%、下滑5.9%；而从销量层面来看，奔富完成290万箱，富邑美洲完成630万箱，富邑精选完成1210万箱，同比分别下滑4%、增长5.5%、下滑6.3%。

各事业部业绩

从整体来看，富邑2025财年主要即是在奔富及富邑美洲事业部旗下的达欧品牌（DAOU）的强力带动下实现了业绩的增长（WBO注：2023年底，富邑集团收购了位于美国加州的高端葡萄酒庄达欧酒庄 (Daou Vineyards)）。

集团CEO冯沃德（Tim Ford）就表示：“因奔富的持续增长势头，以及将达欧品牌纳入我们豪华产品组合之后，在2025财年实现了强劲的业绩增长。”

在报告中，富邑也指出，达欧品牌自收购以来，其销售额增幅达到了旗下整个豪华品牌组合增幅的3倍。

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奔富于整个亚洲市场增长19.1%，中国以外市场渠道库存已低于历史水平

具体到与中国市场更加紧密的奔富品牌来看，其全球共计10.74亿澳元的净销售额中：新西兰及澳洲本土市场分得2.25亿澳元（约合人民币：10.55亿元），同比下滑12.1%；美洲市场分得3580万澳元（约合人民币：1.68亿元），同比下滑25.7%；欧洲、中东和非洲市场分得6360万澳元（约合人民币：2.98亿元），同比下滑4.9%；而最重要的亚洲市场则分得7.5亿澳元（约合人民币：35.15亿元），额占比近70%，同比增长19.1%。

奔富品牌全球业绩数据

可以看出，奔富除中国所在的亚洲市场以外，均呈现出了整体的净销售额下滑，而亚洲市场的大幅增长不仅抵消了这些下滑，还带动了整体净销售额实现增长。

报告中，富邑即表示：一方面，整体的增势是源于原产澳洲的奔富产品重新回归中国市场；另一方面，其他关键市场的出货量有所下降，则是因为在此期间集团对奔富产品的配额进行了重新梳理，以支撑中国的市场增长。

同时，其也表示：由于中国以外的亚洲市场渠道库存低于历史水平，预计将对整个奔富在2026新财年的增长提供业绩支撑。

而对于中国市场，报告即表示：奔富已重新确立了其在中国葡萄酒市场的领先地位，在实体零售和电子商务领域分别占据了7.3%和13.3%的葡萄酒市场份额，尤其在高端葡萄酒市场中处于领先地位。

在渠道及终端建设方面，目前奔富的核心产品组合已覆盖约12000个销售网点，包括了酒类专卖店、零售及本地渠道。

不过，报告也同时谈到了自今年6月以来，中国市场的饮酒消费行为发生了转变，消费偏好和场景从大型宴会转向规模较小的商务和生活方式导向的消费场景。而奔富在6、7月期间的市场动销也开始受到一定程度的影响；同时由于在电商渠道有较多的平行进口产品，其价格仍低于一体标产品，对后者形成了持续的价格压力。

一位进口商即向WBO表示，目前如奔富bin389、bin407的平行进口货与一体标产品在渠道层面就仍有50元左右的差距，而更高端的bin707、葛兰许的价差则高达近500元。

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四年后再度调整组织结构，发力30澳元以上高端市场

对于2026新财年的战略布局，富邑实际上早在今年6月底即对外公布：继2021年将旗下全球业务分成了三大事业部：奔富（Penfolds）、富邑美洲（Treasury Americas）以及富邑精选品牌（Treasury Premium Brands）之后，时隔4年再度大幅度调整旗下三大事业部的组织结构，以推动其高端市场的进一步发展。

具体来看即是：自2025年7月1日开始，旗下富邑美洲事业部将从产品价格定位层面进行业务分拆，原本以高端（Premium）定位的品牌被拆分出来，合并进入了原富邑精选品牌事业部（Treasury Premium Brands），并将新的事业部重命名为了：Treasury Collective。

事业部调整示意图

也就意味着富邑美洲旗下净销售额占比近40%的品牌被剥离并入了新的Treasury Collective 事业部，而合并后的新事业部，其净销售额在2025财年则达到了11.35亿澳元，将成为了富邑集团旗下新的第一大事业部。

CEO冯沃德（Tim Ford）即表示：“我们完成了进一步向以豪华产品组合为主导的新运营模式的过渡，这一结构演变增强了我们的战略清晰度，并为我们的未来做好了准备。”

新事业部下的品牌划分

而接下来，即将于10月接替冯沃德的集团新首席执行官费毅衡（Sam Fischer）将走马上任，其后是否会对集团战略方向作进一步的调整，以及如何维护核心市场的价格体系？WBO将持续深入跟进与关注。