拉图脱离期酒体系后第2次发布2012年份，逆势提价20%

2025年9月，波尔多一级庄拉图在脱离波尔多期酒体系后重新发布了2012年份正牌酒的现货，本批次发布价为每瓶420欧元，较2020年首批发布价格逆势上涨20%。具体情况如何？国内进口酒商会接招吗？

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2012年份大拉图发布价上涨20%，小拉图下滑10.3%

2012年份的拉图具有特殊意义，这是酒庄在退出波尔多期酒体系之后，首次面向市场推出的年份酒，以现货形式发布。

2020年首批发布时，约有6500箱产品，定价为每瓶350欧元，上线3个小时便被酒商抢购一空。一方面因为这是拉图延迟了8年、称达到“适饮状态”才发布的酒，让市场期待已久。另一方面经纪人、酒商等也已在等待期间消耗掉了原有的库存。

根据拉图一贯的策略，正牌酒的年均产量约在1万箱左右，每次发布约占产量的7成，其余则由酒庄留存，以备未来分批重新投放市场。

2025年9月重新发布的拉图正牌2012年份便是遗留库存的一部分。由于数量有限，本批次的发行价被定在420欧元，较5年前的首发价上涨20%。即便当前的市场环境远不如五年前乐观，酒庄依然选择逆势上调。

据LIV-EX测算，若将经销商利润与渠道溢价计入，消费者最终可能需要以约495欧元/瓶的价格购入。这一水平比当前市场均价高出约30%，与国际二级市场形成一定价差。

在中国市场，目前2012年份拉图正牌的零售价大约为4400元人民币，与Wine-Searcher所列出的国际均价4396元（不含税）几乎持平。这一对比说明，中国市场的市场价处于相对低位，并未体现酒庄再发行定价所暗含的上升趋势。

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拉图国内市场价未跟涨，进口酒商热情缩减

与5年前首发时的抢购热潮相比，此次2012年份拉图的再发行，国内市场显得冷静许多，虽然酒庄重新发布价上涨20%，但中国市场的市场价并未跟随上扬。

上海一位进口商坦言，他手里仍留有一定量的拉图正牌2012年份库存，“现在国内现货价格和新货发行价差不多，有时甚至能找到更便宜的渠道货源，所以我们没必要去追新货。”在他看来，拉图年份酒的二次发布虽有提价惯例，但在当下环境中并不具备市场号召力。

零售端的价格变化也印证了这一点。临近中秋、国庆，北京一商贸公司在电商渠道的节庆促销价显示：拉图正牌2013年3800元/瓶、拉图正牌2014年4150元/瓶，拉图副牌2013年1650元/瓶、拉图副牌2014年1830元/瓶。

相比市场均价，该定价要低出10%-15%，同样比Wine-Searcher给出的国际均价（不含税）低出5%-10%。这意味着，国内的拉图库存量仍然可观，渠道选择更倾向于清货，而非追高。

法国一位长期跟踪名庄酒市场的业内人士直言：“拉图退出期酒后，在国际的市场份额并没有提升，反而在知名度相比拉菲、木桐等有所下滑。拉图的品牌力依然存在，但在一级庄里，它不再有原来那么紧俏。”

这一情况从拉图2024年的销售业绩也能看出。LiveTrade精品酒交易平台首席执行官马修·奥康奈尔（Matthew O’Connell）透露，“拉图2024年销售额同比下滑约40%，与过去五年平均水平相比下降了45%，创下十年来的最低水平。”

不仅是拉图，进口商对于名庄酒的整体热情均有一定程度下滑。较为明显的例子是今年4月期酒周的表现，拉菲、木桐、侯伯王等一级庄的新年份期酒发行价普遍下调20%以上，出现在期酒周的中国进口商面孔也越来越少。拉图此时逆势提价，更像是酒庄的自我坚持，而非市场的现实选择。

进口成本的上涨也是酒商不得不考虑的现实压力，自8月欧元兑人民币突破8.4关口以来，目前仍处于8.35的高位。进口商不仅要承担价差风险，还要面对未来可能出现的库存进一步跌价风险，也在一定程度上“劝退”了部分进口商。

整体来看，拉图或许仍希望通过提价维持其品牌力和稀缺性，但在市场上酒商的态度已经很明确，当定价与市场现实出现明显落差，选择接招的人会越来越少，这也将是未来名庄将面临的普遍挑战。